机器人爆火,产业链深度解读!

来源:新浪      时间:2022-08-07     下载文件

先来聊一聊行情。

 
  这两天行情确实比较难受,一方面是众所周知的因素,加剧了市场资金恐慌。
 
  另一个主要因素,其实我们前面一直解读,就是经济的预期差,这个因素可能被大多数人忽略了。4月底以来的这波持续反弹,就是在5.5%的经济增长目标下催化起来的。
 
  在6月底,5.5没有再提,预期差出现,行情也从7月初一直调整到现在,这本身就是对预期差的消化,只不过恰好遇到了事件刺激加速了一波。
 
  市场要想出现指数级上涨,或者出现类似于4月底以来的反弹,离不开几个因素。
 
  第一,是经济增长出现超预期,这个现在看是非常难的,口罩还在此起彼伏,消费复苏进展缓慢,内外压力还是比较大的。
 
  第二,就是流动性宽裕,这个也非常难,尽管相关会议提到要保持流动性的相对宽裕,但这只是相对的,尽管时间以来流动性上其实控制的还是比较紧的,再加上今年美联储加息依然未完成,这也影响了流动性。所以,这一块期望不大。
 
  第三,增量资金充裕。最典型的就是公募发行以及北向资金。
 
  公募基金发行是市场一个重要的增量资金来源,2020年的白马指数级行情很大一部分原因就是公募基金发行的火爆。现在看,基金发行依然是非常冷淡的,这也是个恶性循环,行情越不好发行越难,发行难行情又难起来。
 
  北向资金方面也是影响市场的一个增量资金来源,甚至较小的量就能带动市场情绪,但是在美联储加息大环境下,北向资金很难持续性的大幅流入。
 
  所以,接下来市场还是震荡为主,除非上面的情况出现一些预期变化,这个也需要密切跟踪。
 
  从具体投资角度看,市场震荡下,其实还是有的做的,主要方向还是在新能源,这个大家都能感受得到,就是新能源细分技术方向的轮动,比如磷酸锰铁锂电池、钠电池、钒电池、HJT电池、TOP电池、一体化压铸、空气悬架、激光雷达、智能驾驶等,包括现在传导到了制造业的最上游机器人
 
  正好我们周二直播讲解的就是机器人产业链,这里把部分内容分享给大家。
 
  机器人其实不是新事物,冷饭新炒,这是工业3.0到工业4.0炒过好几轮的方向。
 
  这次机器人起来,其中一个重要刺激因素,就是马斯克推出的人形机器人,在9月30日的特斯拉AI日上将发布Optimus(“擎天柱”)原型机。

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  从分类来看,机器人分为工业机器人服务机器人,特斯拉推出的就是服务机器人,而以前工业4.0概念炒的是工业机器人。显然服务机器人作为新生事物刺激性更强,并且也带动了工业机器人行情。

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  从服务机器人角度看,现在这个时间节点推出,主要有几个刺激因素。一个是人口老龄化,需要机器人做一些家庭服务和医疗护理等工作;一个是人口红利消失下,劳动力短缺也加剧了机器人的需求;再一个就是技术的进步,已经具备了生产服务机器人的技术。
 
  需求下,市场规模也在加速爆发,相关测算,预计到2023年我国工业机器人市场规模将突破600亿元。随着人口老龄化趋势加快,服务机器人预计2023年市场规模也有望突破600亿元。
 
  从全球角度看,全球人形机器人市场规模到2025年接近4000亿元,到2030年更是高达1.9万亿。
 
  从产业链角度看,机器人产业链主要包括上游零部件供应商、中游本体供应商、下游系统集成和服务提供商,涉及的细分领域也是非常多。
 
  但是从产业链价值角度看,最上游核心零部件成本占比超六成,并且这些核心零部件已经存在国产化替代的技术基础,最典型的就是减速器、伺服系统以及控制器等。所以,像做减速器的绿的谐波、中大力德,做伺服电机的禾川科技等被炒得最厉害。老张也一直强调,在行业导入期,最上游的确定性和价值是最强的,也是最容易被资金关注的地方。包括锂电、光伏等都是这样过来的。

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  但从服务机器人的大环境看,处于行业导入期更多的还是炒作,风险高收益高。不论是景气度和确定性以及估值上,远没有处于成长期的新能源更舒服。
 
  这个时候还是谨慎为主。
 
  这里更需要提醒大家的是,通过机器人的解读,让大家明白怎么样去寻找概念的机会,从产业链的价值程度、从公司的业务布局等等,这才是最重要的。下次遇到新的概念,也知道怎么去挖掘。

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